芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(jì)复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量(liàng)流入服(fú)务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年(nián)限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业率大多高(gāo)于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复(fù)苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在(zài)全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数(shù)据的(de)差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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