全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都(dōu)推出了(le)大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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